A股435家次上市公司：核心高管離任 其中173家次為董秘離任

2021年03月17日                            中國網(wǎng)

　　來(lái)源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：楊坪 陳芳

“關(guān)鍵少數”離職緣何誘發(fā)大跌：“每天2.5位”董秘離崗 財務(wù)總監、董秘“攜手離職”故事多

　　又有多家上市公司發(fā)布了高管變動(dòng)公告。

　　21世紀資本研究院跟蹤數據發(fā)現，2021年以來(lái)，截至3月11日，不到三個(gè)月的時(shí)間里，A股市場(chǎng)已經(jīng)有435家次上市公司核心高管離任。

　　其中，173家次為董事會(huì )秘書(shū)離任，126家次為財務(wù)總監或財務(wù)負責人離任。

　　這些上市公司核心高管離職的理由包括個(gè)人原因、工作調動(dòng)、到退休年齡、個(gè)人身體原因等。

　　值得一提的是，公司控制權發(fā)生變更、正在進(jìn)行或者已經(jīng)完成資產(chǎn)重組、面臨重大處罰或出現違法違規行為等，也容易導致高層變動(dòng)。

　　此外，“盡快套現”也是一些上市公司高管離職的重要原因之一。

　　而作為直接對公司信息披露和財務(wù)數據負責的核心人員，董秘、財務(wù)總監等核心高層的離職往往會(huì )給企業(yè)帶來(lái)一定的負面影響。

　　“部分董秘、財務(wù)總監辭職，可能是基于他本身就職的環(huán)境出現變化，這背后可能透露出一些信號，比如這家企業(yè)本身的效益下滑，所在崗位沒(méi)有更好的發(fā)展空間，又或者是可能存在一定的違法違規事項，擔心追責?！蔽錆h科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新認為。

“風(fēng)險鏈”：新希望、歌爾式樣本

　　市場(chǎng)對于董秘、財務(wù)總監等核心高管離職的消息十分敏感。

　　往往稍有不慎就會(huì )引發(fā)市場(chǎng)對公司經(jīng)營(yíng)層面的“顧慮”，引發(fā)股價(jià)巨震或負面輿情。

　　較為典型的如歌爾股份，2021年1月27日晚間，歌爾股份發(fā)布兩條公告，宣布原財務(wù)總監段會(huì )祿因工作安排辭去財務(wù)總監職務(wù)，內部審計負責人馮建亮因工作調整辭去內部審計負責人職務(wù)。

　　次日，歌爾股份股價(jià)直接跌停。

　　公告顯示，段會(huì )祿2001年加入歌爾股份，2008年歌爾股份上市時(shí)即擔任財務(wù)總監，雖然辭職后仍擔任董事、副總裁職務(wù)，但這位財務(wù)“老將”在2020年年報披露關(guān)鍵期辭職還是引發(fā)了市場(chǎng)不滿(mǎn)。

　　甚至，有市場(chǎng)人士據此猜測歌爾股份或存在財務(wù)造假。在部分投資者看來(lái)，近年來(lái)存貨和應收賬款高企，不斷融資緩解流動(dòng)性不足等行為異常。

　　公開(kāi)資料顯示，近三年來(lái)，歌爾股份應收款從70億元(2018年)增長(cháng)到110億元(2020年三季度)，存貨從35億元增加到122億元，兩者合計達到232億元，占流動(dòng)資產(chǎn)298億元的78%；長(cháng)期借款和應付債券合計從原來(lái)的6億元增長(cháng)到目前近65億元(28.31億元+36.46億元)。

　　隨后，盡管歌爾股份在互動(dòng)平臺上回應稱(chēng)，“原財務(wù)總監段會(huì )祿，將繼續擔任公司董事、副總裁職位，作為公司核心高管團隊成員之一繼續開(kāi)展工作”，怒斥“部分媒體，對于公司這一正常的人事升遷和任命，進(jìn)行斷章取義和捕風(fēng)捉影的解讀”。

　　但此舉仍然沒(méi)有挽回公司股價(jià)的頹勢。

　　這并非個(gè)例，另一家在今年來(lái)董事和財務(wù)總監同時(shí)離職的新希望也遭遇負面風(fēng)波。

　　1月11日，新希望發(fā)布公告表示，新希望副總裁兼財務(wù)總監王述華、董事會(huì )秘書(shū)胡吉二人因個(gè)人原因辭去所擔任新希望高管職務(wù)，辭職后，將不再擔任新希望任何職務(wù)。

　　而在離職時(shí)，王述華和胡吉還各有數十萬(wàn)股股權激勵股票尚未解鎖。

　　值得一提的是，這是新希望自2020年下半年以來(lái)第三次發(fā)布高管辭職公告。

　　據2020年12月2日公告，新希望副總裁韓繼濤、副總裁王維勇等3人因個(gè)人原因申請辭職。據2020年9月7日公告，鄧成因新希望戰略安排及個(gè)人工作變動(dòng)原因，辭去新希望董事、總裁等職務(wù)。

　　在董秘、財務(wù)總監離職后，新希望股價(jià)連續多日下跌，整個(gè)1月下跌逾5%。

　　公司2020年業(yè)績(jì)也不及預期，數據顯示，2020年公司預計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入1098.25億元，同比增長(cháng)33.85%，實(shí)現歸屬于上市公司股東的凈利潤為52.82億元，同比僅增長(cháng)4.77%，大幅低于市場(chǎng)預期超80億元的全年總盈利。

“離職潮”：每日2.5名董秘離崗

　　市場(chǎng)之所以對于“關(guān)鍵少數”如此敏感，與市場(chǎng)當下對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險極為敏感有關(guān)。

　　21世紀資本研究院數據顯示，上市公司“關(guān)鍵少數”離職頻率持續在高位。

　　2021年以來(lái)，截至3月11日，A股市場(chǎng)合計173名董秘離職，平均每天有2.5名董秘離開(kāi)崗位，較去年同期增加三成；同期，還有126名財務(wù)負責人/財務(wù)總監離任，其中財務(wù)總監和董秘同時(shí)離職的企業(yè)高達17家。

　　從行業(yè)分布上看，醫藥生物行業(yè)是董秘離職高發(fā)地，合計有15名董秘離任，緊隨其后的化工、公用事業(yè)、機械設備、傳媒則分別有14、14、13、13家上市公司董秘離職。

　　從離職原因上看，各核心高管給出的因素各異：有個(gè)人身體或家庭原因，也有正常退休或工作調動(dòng)。如洋河股份董事會(huì )秘書(shū)兼財務(wù)負責人叢學(xué)年，其辭去相關(guān)職務(wù)的原因主要源于公司董事會(huì )換屆選舉，目前仍在洋河股份擔任非獨立董事。

　　不過(guò)，盡管有特例，但高管的穩定性大多與上市公司經(jīng)營(yíng)情況和處境息息相關(guān)。在大部分的董秘、財務(wù)負責人等高管頻繁離職背后，往往伴隨著(zhù)上市公司本身經(jīng)營(yíng)環(huán)境等的變動(dòng)。

　　較為典型的莫過(guò)于東方金鈺(退市金鈺)，今年1月29日，退市金鈺副總裁姜平、副總裁郭梅艷、副總裁兼董事會(huì )秘書(shū)趙琳迪紛紛提交書(shū)面辭職報告。

　　隨后，3月10日，財務(wù)總監宋孝剛也宣布離職。

　　頻繁的人事變動(dòng)背后，顯示出退市金鈺風(fēng)雨飄搖的處境，曾被譽(yù)為“翡翠第一股”，受金融去杠桿政策及其他因素疊加影響，融資出現困難，資金流動(dòng)性緊張，深陷債務(wù)危機。

　　該公司此前發(fā)布的業(yè)績(jì)預告顯示，預計2020年度歸屬于上市公司股東凈利潤約為虧損19.5億元~24.5億元。

　　2019年，因未能償還貸款和到期債權，退市金鈺被債權人兩度申請重整。

　　但受股票摘牌影響，法院于2021年2月裁定不予受理。同時(shí)，東方金鈺被指財務(wù)造假，包括時(shí)任董事長(cháng)趙寧在內的多名相關(guān)責任人被處罰。

　　2020年11月25日-12月22日，公司股票連續20個(gè)交易日的每日收盤(pán)價(jià)均低于股票面值，被上交所予以終止上市。根據公開(kāi)資料顯示，退市金鈺將于3月17日被上交所予以摘牌，進(jìn)入全國股轉系統交易。

　　同樣，近年來(lái)連續虧損且訴訟纏身的聯(lián)建光電也是個(gè)中代表。

　　3月5日，聯(lián)建光電公告，公司董事會(huì )于近日收到公司副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)王廣彥以及財務(wù)總監席智建的辭職申請，王廣彥因個(gè)人原因，申請辭去公司副總經(jīng)理、董事會(huì )秘書(shū)職務(wù)；席智建因個(gè)人原因，申請辭去公司財務(wù)總監職務(wù)。王廣彥、席智建辭職后不再擔任公司及子公司任何職務(wù)。

　　而更早些時(shí)候，席智建因涉嫌非法吸收公眾存款罪，被深圳市公安局南山分局刑事拘留，相關(guān)事項尚待公安機關(guān)進(jìn)一步調查。

　　上市公司處境也頗為艱難，聯(lián)建光電2018年及2019年分別虧損28.87億元、13.8億元，2020年業(yè)績(jì)預告顯示，公司凈利潤或續虧2.4億元至3.6億元，披星戴帽已然落定。

　　事實(shí)上，面臨核心高管頻繁離職的上市公司，投資者已經(jīng)采取用腳投票的決定。

　　根據21世紀經(jīng)濟報道記者顯示，今年以來(lái)董秘、財務(wù)負責人/財務(wù)總監同時(shí)離職的17家上市公司中，僅2家市值在200億元以上，另外還有13家企業(yè)市值不足百億，更有超過(guò)一半的企業(yè)市值不足50億元。

“行刑民”：懲處力度加大

　　部分“問(wèn)題”公司高層頻繁變動(dòng)的最核心原因，與當前監管層加大對董監高問(wèn)責力度不無(wú)關(guān)系。

　　這也是“關(guān)鍵少數”離職，旋即引發(fā)市場(chǎng)“風(fēng)險猜想”的主要原因。

　　“A股幾千家上市公司，幾百家企業(yè)更換董秘和財務(wù)總監是十分正常的現象，對于很多企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能出于個(gè)人原因，也有可能出于正常的人事調整，也有可能是因為股票市場(chǎng)紅火，董監高減持規則和離職掛鉤，抵不住減持的誘惑而離職，A股有正常的人事流動(dòng)，總體對企業(yè)影響也十分有限。但也有適應監管變化的因素，因為監管正在改革，未來(lái)越來(lái)越嚴格，需要更加專(zhuān)業(yè)的人來(lái)應對新情況?！敝心县斀?jīng)政法大學(xué)數字經(jīng)濟研究院執行院長(cháng)、教授盤(pán)和林受訪(fǎng)指出。

　　在新證券法落地一周年后，2021年3月1日，刑法修正案(十一)也正式施行。修訂后的刑法，大幅提高了欺詐發(fā)行、信息披露造假的懲戒力度，在信息披露嚴重違法的處罰上，本次修正案還新增“情節特別嚴重的”的加重情形，相關(guān)責任人的刑期上限由3年提高至10年，罰金數額由2萬(wàn)元-20萬(wàn)元修改為“并處罰金”，取消20萬(wàn)元的上限限制。

　　讓違法違規行為得到懲治，讓投資者利益得到保障，一直是資本市場(chǎng)法治建設遵循的原則。

　　隨著(zhù)刑法修正案的施行，證券領(lǐng)域民事、行政、刑事三位一體的追責體系也得以形成。

　　“在注冊制改革和新證券法實(shí)施的背景下，董秘和財務(wù)總監成為了高危職業(yè)，董秘和財務(wù)總監都肩負著(zhù)上市公司重要事項的披露，以及重大財務(wù)報告，包括年報、半年報、季報披露的簽字畫(huà)押和相關(guān)直接責任的事件，因此，在注冊制改革和新證券法落地實(shí)施之后，他們也變得緊張起來(lái)?！倍切抡f(shuō)道。

　　根據21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統計，在新證券法落地當年，(2020年內)證監會(huì )開(kāi)出96張罰單，罰款高達49億元，其中有62張針對個(gè)人處罰，34張針對企業(yè)，以及企業(yè)違法違規行為的直接負責人員。被處罰對象共計324個(gè)，包括289名個(gè)人和35家企業(yè)。